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Les exportations chinoises de polypropylène (PP) n'ont totalisé que 424 746 tonnes en 2020, ce qui n'est certainement pas une cause d'inquiétude parmi les principaux exportateurs d'Asie et du Moyen-Orient.Mais comme le montre le graphique ci-dessous, en 2021, la Chine est entrée dans le rang des principaux exportateurs, avec des exportations atteignant 1,4 million de tonnes.

En 2020, les exportations chinoises n'étaient qu'à égalité avec celles du Japon et de l'Inde.Mais en 2021, la Chine a exporté plus que les Émirats arabes unis, qui ont un avantage en matière de matières premières.

Personne ne devrait être surpris, car la trajectoire est claire depuis 2014 grâce à un changement politique majeur.Cette année-là, elle a décidé d’accroître son autosuffisance globale en produits chimiques et polymères.

Craignant qu'un changement d'orientation des investissements vers les ventes à l'étranger et des changements géopolitiques puissent conduire à une offre incertaine d'importations, Pékin craint que la Chine doive échapper au piège du revenu intermédiaire en développant des industries à plus forte valeur ajoutée.

Pour certains produits, on estime que la Chine pourrait passer du statut d’importateur net majeur à celui d’exportateur net, augmentant ainsi ses recettes d’exportation.Cela s'est rapidement produit avec les résines d'acide téréphtalique purifié (PTA) et de polyéthylène téréphtalate (PET).

Le PP semble être le candidat évident pour une éventuelle autosuffisance totale, plus encore que le polyéthylène (PE), car il est possible de fabriquer du propylène de plusieurs manières à des coûts compétitifs, alors que pour produire de l'éthylène, il faut dépenser des milliards de dollars pour construire un vapocraquage. unités.

Les données annualisées des douanes chinoises sur les exportations de PP pour la période janvier-mai 2022 (divisées par 5 et multipliées par 12) suggèrent que les exportations chinoises pour l'ensemble de l'année pourraient atteindre 1,7 million en 2022. Sans aucune expansion de capacité prévue à Singapour cette année, la Chine pourrait éventuellement contester le pays est le troisième exportateur en Asie et au Moyen-Orient.

Peut-être que les exportations chinoises pour l'ensemble de l'année 2022 pourraient même être supérieures à 1,7 million de tonnes, puisque les exportations sont passées de 143 390 tonnes à 218 410 tonnes en mars et avril 2022. Cependant, les exportations ont légèrement diminué à 211 809 tonnes en mai par rapport à avril – alors qu'en 2021 , les exportations ont culminé en avril, puis ont chuté pendant la majeure partie du reste de l’année.

Cette année pourrait être différente, car la demande locale est restée très faible en mai, comme nous l'indique le graphique mis à jour ci-dessous.Nous assisterons probablement à une croissance mensuelle continue des exportations pour le reste de 2022. Laissez-moi vous expliquer pourquoi.

De janvier 2022 à mars 2022, toujours sur une base annuelle (divisée par 3 et multipliée par 12), la consommation chinoise devrait croître de 4 % sur l'ensemble de l'année.Ensuite, en janvier-avril, les données ont montré une croissance stable, et maintenant elles montrent une baisse de 1 % en janvier-mai.

Comme toujours, le graphique ci-dessus vous propose trois scénarios de demande pour l’ensemble de l’année 2022.

Le scénario 1 est le meilleur résultat d’une croissance de 2 %

Le scénario 2 (basé sur les données de janvier à mai) est négatif de 1 %

Le scénario 3 est de moins 4 %.

Comme je l’ai expliqué dans mon article du 22 juin, ce qui nous aidera à comprendre ce qui se passe réellement dans l’économie est ce qui se passera ensuite en termes de différentiel de prix entre le polypropylène (PP) et le polyéthylène (PE) sur le naphta en Chine.

Jusqu'à la semaine se terminant le 17 juin de cette année, les écarts de prix du PP et du PE sont restés proches de leurs niveaux les plus bas depuis que nous avons commencé notre examen des prix en novembre 2002. L'écart entre le coût des produits chimiques et celui des polymères et des matières premières a longtemps été l'une des meilleures mesures de l'évolution des prix. force dans n’importe quelle industrie.

Les données macroéconomiques de la Chine sont extrêmement mitigées.Tout dépend de la capacité de la Chine à continuer d’assouplir ses strictes mesures de confinement et de son approche visant à éliminer les nouvelles souches du virus.

Si l’économie se détériore, ne présumez pas que les mises en chantier de PP resteront aux faibles niveaux observés de janvier à mai.Notre évaluation de la production locale suggère un taux d’exploitation complet pour 2022 de seulement 78 pour cent, contre notre estimation de 82 pour cent pour cette année.

Les usines chinoises ont réduit leurs taux d'intérêt pour tenter d'inverser les faibles marges des producteurs de PP d'Asie du Nord-Est basés sur la déshydrogénation du naphta et du propane, avec peu de succès jusqu'à présent.Peut-être qu’une partie des 4,7 mtPA de nouvelle capacité PP mise en service cette année sera retardée.

Mais un yuan plus faible par rapport au dollar pourrait stimuler les exportations en augmentant les taux d'exploitation et en ouvrant de nouvelles usines dans les délais.Il convient également de noter qu'une grande partie de la nouvelle capacité chinoise est à la pointe de la technologie à l'échelle mondiale, ce qui permet d'accéder à des matières premières à des prix compétitifs.

Observez le yuan par rapport au dollar, qui a chuté jusqu'à présent en 2022. Observez la divergence entre les prix du PP chinois et étrangers, car cette divergence sera un autre moteur important du commerce d'exportation de la Chine pour le reste de l'année.